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O cenário desta novela é, para além das passagens pelo Algarve e por Macau, a Costa do Estoril, um dos mais concorridos destinos turísticos em Portugal.
Em 1976, Carlos e Fernando, dois amigos de infância, salvam a vida de Ana Maria, quando esta tem um acidente no veleiro em que viajava. Os olhos e a figura daquela jovem marcam a memória dos dois amigos de tal maneira que decidem fazer uma aposta. Qual dos dois conseguirá casar-se com ela?
Já em 1997, Ana Maria é uma bela mulher, herdeira de uma grande fortuna, e que tem tudo o que quer menos amor. A sua mãe abandonou o pai para fugir com o cunhado e o pai acabou por se juntar com uma antiga artista de circo, a quem incumbiu de cuidar da sua filha e da casa. Por interesse económico, esta conseguiu casar Ana Maria com Francisco, seu irmão. Os dois aproveitam-se da fortuna de Ana Maria que, além do mais, é uma pessoa psicologicamente afectada desde a morte do pai.
Um dia, ao sair de casa, Fernando, que é agora um famoso oftalmologista, vê uma mulher à beira do abismo, preparando-se para se atirar ao mar. Fernando consegue salvá-la e reconhece a jovem de há anos atrás. Decide contar o sucedido ao seu amigo Carlos, agora um fotógrafo free-lancer aventureiro, e ambos decidem ajudar Ana Maria. A grande aposta renova-se, pondo em perigo aquela antiga e sólida amizade. A novela prossegue com um enorme dramatismo, que afecta a vida de todos os personagens. E só no fim saberemos qual dos dois, Carlos ou Fernando, consegue casar com Ana Maria.